回看這些年，我們發(fā)現(xiàn)醫(yī)美行業(yè)的醫(yī)療屬性和消費(fèi)屬性都突出，但它同時(shí)也有自己的特點(diǎn)。我們觀察到，在醫(yī)美這樣一個尚未形成完全競爭的行業(yè)，細(xì)分賽道中的出色的品牌，甚至可以稱之為“頭部”的品牌多。

　　熱門細(xì)分賽道的“頭部”故事

　　首先是玻尿酸，是我國發(fā)展為成熟的品類之一，在醫(yī)療領(lǐng)域，很難找到第二個如玻尿酸在資本市場一樣繁榮的細(xì)分行業(yè)，由于醫(yī)美玻尿酸注射產(chǎn)品毛利率高達(dá)90%，玻尿酸也被稱為是醫(yī)美中的茅臺。

　　在玻尿酸賽道，被大眾熟知的有國內(nèi)的“醫(yī)美三劍客”，華熙生物、昊海生科、愛美客，三家企業(yè)紛紛上市。這三家也成為大眾認(rèn)知中的“頭部企業(yè)”，尤其是華熙生物、愛美客在產(chǎn)品矩陣、渠道布局不斷調(diào)整的過程中，其營收、凈利等都能在疫情沖擊下保持一定的韌性。

　　其中華熙生物2022三季報(bào)顯示，公司主營收入 43.2 億元，同比上升 43.43%;歸母凈利潤 6.77 億元，同比上升 21.99%;扣非凈利潤 6.01 億元，同比上升 34.51%;其中 2022 年第三季度，公司單季度主營收入 13.85 億元，同比上升 28.76%;單季度歸母凈利潤 2.04 億元，同比上升 4.86%;單季度扣非凈利潤 1.88 億元，同比上升 33.64%;

　　除此之外，玻尿酸賽道中真正的頭部品牌“喬雅登”在品牌力、渠道力等方面都表現(xiàn)的不錯。據(jù)了解，至今已有5款中面部產(chǎn)品獲批上市，整個喬雅登系列迄今在產(chǎn)銷總計(jì)超過一億支。

　　其次是膠原蛋白賽道，今年的膠原蛋白不論是資本上，還是在用戶認(rèn)知、渠道建設(shè)上都受到市場很大程度的認(rèn)可。

　　此前動物膠原階段，雖然沒有公開財(cái)報(bào)披露，但是臺灣雙美的線下銷量有目共睹。從2021年開始，重組膠原蛋白越來越多地進(jìn)入大眾視野，尤其是2022年，巨子生物、錦波生物接連遞表IPO，尤其是以錦波生物為代表的重組膠原蛋白企業(yè)，推出的產(chǎn)品“薇旖美”，在膠原蛋白注射領(lǐng)域具有開創(chuàng)意義。

　　細(xì)數(shù)膠原蛋白企業(yè)，綜合實(shí)力算得上頭部的企業(yè)包括錦波生物、巨子生物、創(chuàng)爾生物，還有此前的臺灣雙美。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，錦波生物2021年全年?duì)I收約2.3億元，創(chuàng)爾生物約2.4億元，而巨子生物則約15.6億元，巨子生物在營收規(guī)模上遠(yuǎn)大于另外兩家。

　　后市場火熱，但是品牌稀少的再生針劑和細(xì)分領(lǐng)域也有比較的頭部應(yīng)。

　　領(lǐng)域，從“二分天下”變成“四足鼎立”。艾爾建旗下的一直以產(chǎn)品、口碑實(shí)力占據(jù)優(yōu)勢地位;國產(chǎn)品牌蘭州則以“高性價(jià)比”占據(jù)了大部分中低端市場。兩大品牌形成比較鮮明的對比，也留出一大空白市場，直到來自韓國的和來自英國的紛紛獲批，進(jìn)入中國市場后，彌補(bǔ)了這一空白。尤其是主打“高質(zhì)價(jià)比”，圍繞年輕人做產(chǎn)品和營銷，價(jià)格和產(chǎn)品特點(diǎn)、注射果也都更符合年輕群體需求。、

　　綜上，細(xì)分領(lǐng)域中，依然占據(jù)頭部地位，但是“新生代”品牌的發(fā)展實(shí)力不容小覷。

　　再生針劑賽道，目前公認(rèn)的再生針劑包括三大品牌，華東醫(yī)藥的伊妍仕、長春圣博瑪?shù)陌S嵐、愛美客的濡白天使。其中被稱作“”伊妍仕表現(xiàn)突出，據(jù)公開資料顯示： “”上市一年銷售6.25億元。

　　再生針劑作為一個新概念，“”一個上市不久的新品能達(dá)到這樣一個銷售額是不錯的表現(xiàn)，頭部應(yīng)也愈加。

　　為什么醫(yī)美細(xì)分賽道，總能出“頭部”?

　　為什么醫(yī)美這樣一個市場不大的行業(yè)，在細(xì)分領(lǐng)域總能出現(xiàn)頭部品牌?

　　第一個原因是新概念頻出。換一句話來說就是：大家都不是在醫(yī)美大行業(yè)中混戰(zhàn)，而是有各自的領(lǐng)域，各自為戰(zhàn)。終的原因是醫(yī)美行業(yè)處于一個新發(fā)階段，還有很多尚未開發(fā)的領(lǐng)域。例如再生針劑，從近兩年才開始出現(xiàn)的新概念，必然不會在“玻尿酸”“”等與原有產(chǎn)品進(jìn)行競爭。而像玻尿酸這種發(fā)展比較成熟的賽道則有更多消費(fèi)行業(yè)的屬性，入局早、產(chǎn)品好的品牌在持續(xù)保持頭部地位。

　　第二個原因就是醫(yī)美行業(yè)的技術(shù)壁壘高。任何一款產(chǎn)品都不是“憑空出現(xiàn)”的，在大眾對其熟知之前，已經(jīng)經(jīng)過了數(shù)年的研發(fā)與試驗(yàn)，與大部分消費(fèi)品不同，一年甚至幾個月就可以生產(chǎn)出一款產(chǎn)品，并達(dá)到量產(chǎn)。醫(yī)美產(chǎn)品終歸屬于醫(yī)療品，入局門檻高、技術(shù)壁壘高，一旦一家企業(yè)取得“先機(jī)”便能與其他企業(yè)形成巨大的時(shí)間差，來贏得“頭部”地位，這也是原因之一。

　　后也是總結(jié)性的原因，就是醫(yī)美行業(yè)上游市場處于尚未完全競爭的階段，但同時(shí)市場集中度高。

　　尚未完全競爭的原因有很多種，行業(yè)起步晚、技術(shù)壁壘高都是主要原因。整體行業(yè)市場規(guī)模還比較小，有技術(shù)優(yōu)勢、牌照優(yōu)勢的企業(yè)已經(jīng)走向“塔尖”，短期內(nèi)行業(yè)處于一個高集中度階段;但是隨著醫(yī)美用戶需求的精進(jìn)，以及供給端的不斷革新，市場規(guī)模將會進(jìn)一步擴(kuò)大，市場集中度也有可能走低。

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